| 降息再落空，LPR连续5个月“原地踏步” |
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新一期的1年期LPR和5年期以上LPR依然“原地踏步”，连续5个月维持不变。
有分析人士认为，四季度，银行压降结构性存款的压力仍较大，实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持。为缓解银行体系的中长期流动性压力，在通过MLF调节的基础上，在适当时点结构性降准的可能性仍存在且必要。
LPR连续5个月“按兵不动”。9月21日，9月LPR报价出炉：1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与上个月持平。
根据以往的经验，逆回购，尤其是MLF没有变化，那么LPR利率大概率也是不会变的。这也是今年4月以来，1年期、5年期LPR已连续5个月未变。
那么，未来LPR是否还有下调空间？年内降准降息还会来吗？
LPR报价连续5个月不变
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，9月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，已连续五个月未变。值得注意的是，因LPR与MLF挂钩，市场早已预期9月LPR将维持不动。
宏观经济持续恢复也是LPR原地踏步的原因之一。随着经济逐渐企稳回升，市场利率经历了较明显的上升过程。为维护市场预期稳定，继续对实体经济复苏过程形成支撑，同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域，本期LPR保持不变符合预期。
国家统计局发布的数据显示，8月份社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，为今年以来首次正增长。
本次续作MLF的价格并未调降，预示了本期LPR报价下调的可能性降低。另外，MLF的超额续作也说明了央行倾向于通过MLF操作阶段性向银行体系补充中长期流动性，缓解银行体系中长期流动性偏紧的压力。与此同时，央行于9月18日开始又重启14天逆回购，也体现了季末时点到来时对银行短期流动性的呵护。
短期房贷利率稳定
LPR保持稳定体现了我国宏观货币政策的定力。得益于国内疫情防控得力，疫后经济持续修复，今年前8个月固定资产投资累计同比增速基本回正，8月社会消费品零售总额同比增速也首次转正。利率没有进一步下调的必要，同时也为应对全球经济衰退、海外疫情以及国际局势的不确定性保留政策空间。
此外，随着我国货币政策宽松力度逐渐减弱，该研究院监测的数据显示，36城平均主流房贷利率下降速度逐步放缓，9月基本止降，首套利率5.21%，二套5.51%，首套利率环比持平，二套利率微幅下降。与此同时，银行放款速度也触底拉涨。
根据监测数据，9月，36城中房贷利率继续下行的城市数量环比减少，首、二套房贷利率环比持平的城市均增长至31个。房贷平均放款周期拉长的城市数量由13个增加至18个。
当前我国经济发展面临的国际形势依旧严峻，货币政策不具备转向条件，只是逐步由总量宽松向结构性宽松转变，更强调精准导向。同时，LPR继续向下的可能性也不大，短期将于低位保持，所以与之挂钩的房贷利率将继续低位企稳。
四季度或迎降准窗口
尽管LPR按兵不动，但并不意味着企业一般贷款利率不会下调，且在今年金融系统向实体经济让利1.5万亿元的号召下，业内人士表示，即使年底前MLF招标利率保持稳定，LPR报价未见下行，但是金融让利强度不会削弱。
对于此前呼声很高的降准，多位分析人士表示四季度或迎来操作窗口，适度降准仍有必要。
四季度，银行压降结构性存款的压力仍然较大，实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持，为缓解银行体系的中长期流动性压力，在通过MLF调节的基础上，在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。
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| 资料及数据来源：网络数据。
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